航安型芯拟IPO募资564亿元对航发集团出售的收益占近9成

  2023年8月21日，辽宁航安型芯科技股份有限公司（简称：航安型芯）公布IPO招募书，计划在深圳证券交易所创业板上市，发行股数不超过1,500万股，募集资金总额为5.64亿元，保荐人为招商证券。

  航安型芯长期专注于航空发动机、燃气轮机（“两机”）领域的特种陶瓷产品，主营业务为熔模铸造用陶瓷型芯及铝硅质陶瓷坩埚的研发、生产及销售。陶瓷型芯产品作为耗材，大多数都用在航空发动机、燃气轮机涡轮叶片的制造；铝硅质陶瓷坩埚产品作为容器，大多数都用在承载制造航空发动机、燃气轮机零件过程中所需的高温合金溶液。

  报告期内，公司主要经营业务收入主要来自军用航空发动机用陶瓷型芯，占比超过88%，显示出公司在航空发动机领域的强大竞争力和市场地位。

  项目类别项目名称募集资金使用金额（万元）建设项目陶瓷型芯生产基地建设项目44,898.64建设项目研发中心建设项目6,471.93补充资金补充流动资金项目5,000.00合计56,370.57

  尽管航安型芯在航空发动机领域具有较强的竞争力，但投资者仍需谨慎考虑投资风险。风险最重要的包含以下几个方面：

  产品结构单一的风险：公司基本的产品为陶瓷型芯，其出售的收益占比分别为98.32%、99.44%和98.42%，显示出公司产品结构的单一性。尽管公司正在开发其他特种陶瓷产品，但陶瓷型芯仍将是公司最主要的营业收入及利润来源。

  应收款项金额较大的风险：公司应收账款、应收票据、应收款项融资账面价值合计金额占流动资产的占比分别是73.89%、62.07%和72.53%，显示出公司应收款项金额较大。尽管公司应收账款周转率和回款周期在逐年改善，且公司客户主要为资信良好的大型国有企业及上市公司，但应收款项的高比例仍存在一定风险。

  盈利预测风险：公司预计2023年度营业收入和净利润同比增长16.35%和10.80%。尽管公司已提醒投资者关注已披露的盈利预测信息，但预测的实现仍存在一定的不确定性。

  客户集中度较高的风险：公司主要客户为中国航发集团，其出售的收益占比分别为92.59%、92.43%和85.19%，显示出公司客户集中度较高。尽管公司与中国航发集团的业务具有稳定性和持续性，但过于依赖单一客户有几率存在一定风险。

  实际控制人不当控制风险：公司实际控制人程涛持股票比例为67.8722%，存在实际控制人不当控制的风险。尽管公司已建立完善的法人治理结构和内部控制制度，并聘请了独立董事，但实际控制人的高持股比例仍可能对公司的决策产生过大影响。